菜油月报：菜油库存偏低，预计维持高位震荡-yb体育官方

摘要：


1. 行情回顾：我国2月菜油盘面价格先跌后涨，整体依旧处于高位，受国内外市场利空和利多因素交替出现的影响，导致国内菜油价格波动较为剧烈。截至2月28日2205合约收盘价涨至12760元/吨，较1月28日（12478元/吨）上涨282元/吨，涨幅2.26%。
2. 供给端：从菜籽油沿海周度库存来看，2月沿海库存先增加后下降，整体依旧呈现去库存状态，截止到2月28日，沿海企业库存量月均为33.64万吨。
3. 需求端：从需求端来看，2月份下游市场菜油需求量呈现逐渐增加趋势。2月上旬下游商家多以消化前期菜油库存为主，但随着2月中旬菜油价格止跌反弹，且下游商家前期菜油库存消耗殆尽，下游商家开始主动补库。
4. 基差分析：从去年12月以来，基差基本一直处在反向市场当中，2022年2月基差整体保持稳定且坚挺，维持在638元/吨左右，其主要原因在于菜油供给偏紧，需求较好。
5. 行情展望：整体来看，当前菜油价格受国际市场的影响较大，预计3月国内菜油价格仍将维持震荡偏强；随着南方新季菜籽逐步上市，预计菜油价格将逐步见顶。

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