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研究报告

周报月报季报年报

2022

06-13

棕榈月报：供应偏紧有所缓解，棕榈油或小幅走弱

摘要1.行情回顾：5月棕榈油现货市场大幅上涨，涨幅15.15%。5月马来西亚棕榈油期货价格震荡下跌，跌幅6.52%；连盘棕榈油收盘价同样小幅走弱，跌幅3.47%。2.供应方面：5月港口棕榈油库存绝对值处于历史相对低位，且库存仍在下滑，供应偏紧表现较为明显。3.需求方面：5月棕榈油整体成交一般，月末成交略有好转。4.现货及基差：5月棕榈油基差震荡整理，截至5月31日，基差3981元/吨，较4月29日（3810元/吨）上涨171元/吨。国内货源偏紧导致基差持续高位运行。5.成本利润分析：印尼食用...
2022

06-10

豆粕月报：大豆压榨开机率回升，国内豆粕供应充足

摘要：1.行情回顾：5月豆粕、豆油价格整体趋势表现为先跌后涨。上旬市场对马棕及美豆供需数据偏空预期下，国内豆粕、豆油跟随外盘有所回调，中下旬印尼政策变动，叠加美豆播种进度偏慢，利多提振期价震荡攀升。2.供给端：5月全国大豆压榨开机率回升明显，国内豆粕供应充足。根据6月大豆到港预估叠加国内放储大豆，预计6月市场开工或高位运行，但不排除部分油厂豆粕有胀库停机情况发生。3.需求端：5月豆粕成交量有较大幅度的增长。4.基差分析：5月豆粕期货m2209、m2211、m2301三个合约呈现贴水行情，2209...
2022

06-10

菜油月报：全球油脂供应偏紧菜油高位震荡

摘要：1.行情回顾：5月份国内菜油期货价格高位震荡，呈现先跌后涨的趋势，同时在5月31日菜油2209合约价格创下该合约新高，截至5月31日2209合约收盘价涨至14088元/吨，较4月29日（13993元/吨）上涨95元/吨，涨幅0.68%。2.供给情况：5月南方多数地区新季菜籽已经收割完毕，但5月整体上市供应增量较小，主要是受制于5月南方多数地区持续降雨，减缓新季菜籽上市速度。3.库存情况：从沿海库存来看，5月菜油沿海库存持续下滑，整体依旧保持去库存状态，截至5月30日，沿海企业库存量为28....
2022

06-10

生猪月报：多重因素共同利好，养殖利润扭亏为盈

摘要：1.行情回顾：5 月，外三元生猪价格呈“涨-跌-震荡”格局，月末环比上涨 12.57%，现货市场供应收紧，支撑生猪价格上涨；生猪 2209 合约冲高回落后震荡，涨幅2.83%。2.供给端：因存对后市看好预期，部分养殖场降低淘汰低产能母猪速度，且养殖端积极补栏和压栏进行二次育肥，增加了生猪存栏量。3.需求端：受五一和端午提振，需求有短时好转，但总体上，终端需求仍疲软。4.利润端：受猪价上涨带动，养殖端的养殖利润扭亏为盈。5.成本端：5 月末猪粮比价为 5.48:1。玉米价格上涨速度有所放缓，...
2022

05-10

菜油月报：多空交织，菜油预计高位震荡

摘要：1. 行情回顾：4月份国内外利多因素较多，轮番带动菜油价格走高，截至4月29日2209合约收盘价涨至13993元/吨，较3月31日（12605元/吨）上涨1388元/吨，涨幅11.01%。2.供给端：从菜籽油沿海周度库存来看，4月沿海库存持续下降，整体呈现去库存状态，截止到4月25日，沿海企业库存量为29.16万吨。3.需求端：从需求端来看，4月份国内菜油市场处于传统的消费淡季，且由于菜油价格不断上升，下游商家多按需采购。4.进出口：菜籽油进口量、出口量都呈现小幅上升的趋势。2022年3月...
2022

05-10

棕榈月报：主产国出口政策扰动，棕榈油高位震荡

摘要：1.行情回顾：4月棕榈油现货市场大幅上涨，4月涨幅23.27%；马来西亚棕榈油期货价格震荡上扬，4月涨幅28.36%；连盘棕榈油收盘价同样大幅上扬，4月涨幅22.17%。2.供应方面：4月港口棕榈油库存持续下滑。棕榈油库存绝对值处于历史相对低位，且库存仍在下滑，供应偏紧表现较为明显。3.需求方面：4月棕榈油整体成交一般，刚需为主。4.现货及基差：4月棕榈油基差震荡走高，截至4月29日，基差扩大至3810元/吨，较3月31日（1147元/吨）上涨2663元/吨。5.成本利润分析：4月棕榈油进...
2022

04-11

豆油月报：供需支撑转弱，豆油价格有下滑可能

摘要：1.行情回顾：3月国内豆油冲高回落。上旬国际局势不稳，印尼棕油出口限制政策利多下，棕榈油领涨豆油期价冲高，现货随盘上涨。中旬起豆油拍储及保供稳价调控下，期货市场热度消退，叠加国际油脂回调，连盘豆油跟随回落，供需端均无法提供支撑，3月以来部分地区餐饮歇业，同时运输不畅，豆油需求疲软，现货基差不断走弱。2.供给端：2022年3月全国大豆压榨开机率小幅回暖。但整体恢复仍不及预期，部分油厂仍存原料供应问题。根据4月大豆到港预估叠加国内放储大豆，预计4月市场开工或出现明显回升。暂无新投产产能。3.需...
2022

04-11

生猪月报：供给端加快生猪出栏，终端需求未见好转

摘要：1.行情回顾：3月外三元生猪价格呈“跌-涨-震荡”格局，月末环比下降3.52%。现货市场终端需求难以好转，不利于支撑生猪价格；生猪2205合约下跌后震荡，3月份累计变化幅度-9.09%。2.供给端：因猪价持续下跌，企业继续亏损，且部分养殖企业因资金较为紧张，加快了低产能母猪淘汰；另外因仔猪价格降至相对低位，刺激部分企业逆势补栏。3.需求端：生猪价格下降，屠宰企业分割入库现象增加，开工率整体上涨。但随着气温逐渐升高，终端消费能力逐渐减弱。4.利润端：生猪的月度平均养殖利润处于亏损状态，连续3...
2022

03-10

菜油月报：菜油库存偏低，预计维持高位震荡

摘要： 1. 行情回顾：我国2月菜油盘面价格先跌后涨，整体依旧处于高位，受国内外市场利空和利多因素交替出现的影响，导致国内菜油价格波动较为剧烈。截至2月28日2205合约收盘价涨至12760元/吨，较1月28日（12478元/吨）上涨282元/吨，涨幅2.26%。 2. 供给端：从菜籽油沿海周度库存来看，2月沿海库存先增加后下降，整体依旧呈现去库存状态，截止到2月28日，沿海企业库存量月均为33.64万吨。3. 需求端：从需求端来看，2月份下游市场菜油需求量呈现逐渐增加趋势。2月上旬下游商家多以...
2022

03-10

棕榈月报：供应偏紧，棕榈油震荡上涨

摘要：1.行情回顾：2月棕榈油现货市场上涨。2月28日，国内24度棕榈油港口均价为13093元/吨，较1月30日上涨1903元/吨，涨幅17.01%；2月月度均价11970元/吨，较11月均价上涨1457元/吨，涨幅13.86%。2.供应方面：棕榈油2月库存持续下滑，并且库存处于历史较低位置。3.需求方面：2月棕榈油整体成交清淡。4.现货及基差：2月棕榈油基差总体走势呈逐渐震荡走高，截至2月28日，基差扩大至1571元/吨，较1月30日上涨327元/吨。5.成本利润分析：2月棕榈油进口贸易商利润...
2022

01-10

菜油月报：供需两弱，预计维持区间震荡

摘要：1. 行情回顾：12月以来，国内菜油价格延续上涨趋势，截至12月31日2205合约收盘价涨至12298元/吨，较11月30日（11846元/吨）上涨452元/吨，涨幅3.82%；现货价格跟随盘面价格波动，截止到12月31日，全国各地区国产菜油均价为12945.71元/吨，较11月均价下跌40.93元/吨，跌幅为0.3%。 2. 供给端：从菜籽油沿海周度库存来看，12月沿海库存呈现先下降后小幅上升，截止到12月27日，沿海企业库存量月均为32.38万吨,较21年11月下降6.7万吨，较20年...
2022

01-10

棕榈月报：供应偏紧，棕榈油偏强整理

摘要：1. 行情回顾：12月，棕榈油期货价格先跌后涨。截至12月31日，马来西亚棕榈油期货主力合约收盘价4705令吉/吨，较11月30日（4668令吉/吨）上涨37令吉/吨，涨幅0.79%；连盘棕榈油主力合约p2205收盘价8550元/吨，环比上涨502元/吨，涨幅6.24%。2.供应方面：12月港口棕榈油库存小幅累库。截至12月31日当周，港口库存53万吨，环比上月同期（11月26日，46万吨）增加6万吨，增幅13.04%。3.需求方面：12月棕榈油整体成交较为清淡。4.现货及基差：12月棕榈...

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